財聯(lián)社6月19日訊（記者高艷云）“堅持把保護投資者貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程。必須把強監(jiān)管放在更加突出的位置，在法治化的軌道上不斷完善監(jiān)管、加強監(jiān)管，對各類風(fēng)險“早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置”，并不斷提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。對各類證券違法犯罪行為要依法從嚴(yán)打擊，切實維護市場的公開公平公正。”證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上的講話，無論是擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，還是提高上市公司投資價值，都體現(xiàn)了以投資者為本，再次著重強調(diào)對投資者權(quán)益的保護。
吳清同時提到，上市公司財務(wù)造假是監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點，證監(jiān)會正在會同相關(guān)部門進一步構(gòu)建綜合懲防體系，強化穿透式監(jiān)管，鼓勵“吹哨人”舉報，壓實投行、審計等中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，匯聚部際協(xié)調(diào)、央地協(xié)同的合力，提高發(fā)現(xiàn)能力、懲處力度和防范水平。對于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責(zé)，對涉及犯罪的，堅決追究刑事責(zé)任。
在交易監(jiān)管方面，監(jiān)管將充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個最大的市情，強化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管，提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性。對各種利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為，緊盯不放，露頭就打。
對于市場都非常關(guān)心的退市涉及的投資者保護，吳清表態(tài)，監(jiān)管的態(tài)度非常鮮明，對其中的違法違規(guī)問題，必須“一追到底”，依法從嚴(yán)懲處相關(guān)責(zé)任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。將主動加強與司法機關(guān)等方面協(xié)作，更好發(fā)揮投保機構(gòu)的能動作用，推動更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當(dāng)事人承諾等案例落地，為投資者獲得賠償救濟提供更有力的支持。
構(gòu)建綜合懲防體系
就如何構(gòu)建綜合懲防體系而言，記者了解到，監(jiān)管舉措包括，一是堅決打擊和懲治重點領(lǐng)域財務(wù)造假；二是健全線索發(fā)現(xiàn)機制，強化穿透式監(jiān)管，深化行刑銜接協(xié)作，提升證券執(zhí)法司法質(zhì)效；三是強化國資、金融、財政等監(jiān)管部門和地方政府執(zhí)法協(xié)作，匯聚部際協(xié)調(diào)和央地協(xié)同合力；四是加大行政、刑事追責(zé)和民事賠償立體化懲處力度。
監(jiān)管鼓勵“吹哨人”舉報，壓實中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，增強公司治理內(nèi)生約束，標(biāo)本兼治，常態(tài)化長效化防治財務(wù)造假。同時，堅持“追首惡”與“打幫兇”并舉，強化對造假責(zé)任人及配合造假方全方位追責(zé)，對涉嫌犯罪的，堅決追究刑事責(zé)任。
堅決防止“一退了之”
近日來，由上市公司退市涉及的投資者保護，受到市場各方關(guān)注，監(jiān)管同樣動作不斷。
新“國九條”明確指出，嚴(yán)格退市執(zhí)行，嚴(yán)厲打擊財務(wù)造假、操縱市場等惡意規(guī)避退市的違法行為；健全退市過程中的投資者賠償救濟機制，對重大違法退市負(fù)有責(zé)任的控股股東、實際控制人、董事、高管等要依法賠償投資者損失。同時，也要求加大行政、民事、刑事立體化追責(zé)力度，強化行政監(jiān)管、行政審判、行政檢察之間的高效協(xié)同。
今年4月，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》要求更大力度落實投資者賠償救濟。退市公司往往各類風(fēng)險交織，有的規(guī)范運作、公司治理存在違規(guī)行為，且不乏財務(wù)造假、資金占用等惡性違規(guī)。上市公司退市后，相關(guān)行為主體依然存在，責(zé)任還要承擔(dān)，投資者利益保護不因退市而改變，堅決杜絕“金蟬脫殼”“一退了之”。加強退市實施中的投資者保護，是退市制度改革的重中之重，也是實現(xiàn)“退得下、退得穩(wěn)”的重要前提。
記者了解到，證監(jiān)會、滬深交易所將會同監(jiān)管部門和司法機關(guān)，持續(xù)強化自律監(jiān)管、行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償?shù)热轿涣Ⅲw式追責(zé)。
一是就存在違法違規(guī)行為的“害群之馬”強化問責(zé)追“首惡”，及時予以立案查處，如*ST宏圖、*ST凱樂等案，從嚴(yán)處罰“關(guān)鍵少數(shù)”，用監(jiān)管行動表明“退市不是免罰牌”。同時，強化退后，避免“一退了之”，如*ST龐大面值退市后，證監(jiān)局對公司財務(wù)造假行為從重作出行政處罰，公司及相關(guān)人員合計罰款金額超過2000萬元，對主要責(zé)任人員終身市場禁入。
記者了解到，2024年以來確定退市的公司中，*ST華儀等9家公司退市前已收到證監(jiān)會行政處罰文書，*ST左江等13家公司已被立案調(diào)查，證監(jiān)會將依法從嚴(yán)從快作出行政處罰。
二是刑事、民事等多方面追責(zé)救濟同步跟進，加大對違法“首惡”的刑事移送力度，切實提高違法違規(guī)成本。充分發(fā)揮公安、檢察機關(guān)派駐體制優(yōu)勢，對財務(wù)造假、侵占上市公司利益等惡性案件啟動情報導(dǎo)偵和聯(lián)合掛牌督辦。推動出臺背信損害上市公司利益罪司法解釋，強化對控股股東、實際控制人組織實施財務(wù)造假、背信損害上市公司利益的刑事追責(zé)，深挖董事、高管挪用資金、職務(wù)侵占線索，加強行政執(zhí)法和刑事司法銜接。如紫晶存儲案的主要責(zé)任人此前已被公安機關(guān)批捕。加大證券代表人訴訟適用力度，綜合運用先行賠付、支持訴訟、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等投資者賠償救濟制度，大幅提高違法成本。
2023年，證監(jiān)會查辦證券期貨違法案件717件，同比增長19%；作出行政處罰539件，同比增長40%，處罰責(zé)任主體1073人（家）次，同比增43%；市場禁入103人，同比增長47%；罰沒63.89億元，同比增長140%，“零容忍”打擊高壓態(tài)勢不斷鞏固。同時，監(jiān)管堅持對包括退市公司在內(nèi)的財務(wù)造假公司及相關(guān)責(zé)任人違法違規(guī)行為“一追到底”、依法嚴(yán)懲，今年以來，證監(jiān)會已依法將17家涉嫌犯罪的退市公司及責(zé)任人移送司法機關(guān)追究刑事責(zé)任，后續(xù)司法機關(guān)將根據(jù)查辦進展依法公布案情。
大力度落實賠償救濟
上市公司因信息披露文件存在虛假記載，使投資者在證券交易中遭受損失的，投資者可以依據(jù)《證券法》，要求上市公司、控股股東、實際控制人、董監(jiān)高及其他直接責(zé)任人員賠償其損失。除投資者自行提起訴訟外，全面注冊制下重點完善了先行賠付、特別代表訴訟等救濟機制，由投資者保護機構(gòu)牽頭推進，提供了成本低、效率高的賠償救濟途徑。
目前，虛假陳述民事賠償、普通代表人訴訟、特別代表人訴訟、先行賠付等多種投資者索賠方式，均已在退市過程中開始發(fā)揮作用，改革效果逐漸顯現(xiàn)。2020年退市改革以來，紫晶存儲、澤達易盛等一批“僵尸空殼”“害群之馬”從市場出清，近2.42萬名投資者獲得13.65億元實實在在的賠償。
證監(jiān)會表示，下一步，將更大力度落實投資者賠償救濟，發(fā)揮證券投資者保護機構(gòu)作用，綜合運用代表人訴訟、先行賠付、專業(yè)調(diào)解等各類方式，保護投資者合法權(quán)益。相關(guān)單位將加大代表人訴訟的適用力度，積極為投資者主張權(quán)益；靈活運用代位訴訟、支持訴訟，應(yīng)對損害公司利益行為；提升民事訴訟的便捷性，強化投資者追責(zé)意愿。
投服中心將充分發(fā)揮投保機構(gòu)連接投資者、公益律師、監(jiān)管機構(gòu)、司法機構(gòu)的優(yōu)勢，推進“支持訴訟+示范判決”的維權(quán)優(yōu)勢，堅持質(zhì)詢與訴訟雙輪驅(qū)動，切實維護中小投資者利益。近期，投服中心已通過支持訴訟、代位訴訟等方式，起訴多家存在違法違規(guī)的退市公司和風(fēng)險警示公司，2家已獲一審法院勝訴判決，5家已獲法院受理。
投服中心相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，投服中心將積極貫徹落實新“國九條”要求，繼續(xù)積極履行公益性投保機構(gòu)職責(zé)，充分發(fā)揮對行政監(jiān)管的有益補充作用，協(xié)同發(fā)力筑牢“大投保”鏈條，對“關(guān)鍵少數(shù)”一追到底，依法要求責(zé)任主體承擔(dān)民事賠償責(zé)任，維護上市公司和投資者合法權(quán)益。
健全資本市場立體追責(zé)體系
近年來，資本市場法治建設(shè)取得顯著成效，特別是提高了違法違規(guī)成本，健全了立體追責(zé)體系。
2021年，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》，明確提出完善資本市場違法犯罪法律責(zé)任制度體系，加大刑事懲戒力度，完善行政法律制度，健全民事賠償制度。
一是《證券法》《私募基金監(jiān)督管理條例》（以下簡稱《私募條例》）大幅提升了行政法律責(zé)任。
從處罰情況來看，2021年至2023年，證監(jiān)會作出行政處罰1200余件，同比增長35%；市場禁入270余人，同比增長29%；罰沒款金額130余億元。2024年1-5月份，作出處罰決定190余件，市場禁入30余人次，罰沒款金額80余億元，罰沒款金額已超過2023年全年罰沒總額。
二是《刑法修正案（十一）》顯著增強了刑事法律責(zé)任，有關(guān)刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)和行刑銜接文件強化了落地效率。
今年4月，《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》（簡稱“四部委意見”）全面修訂，進一步完善行政執(zhí)法與刑事司法的有效銜接機制，堅持應(yīng)移盡移、當(dāng)捕則捕、該訴則訴，突出對侵害資本市場根基犯罪的重點打擊，織密行政執(zhí)法與刑事司法法網(wǎng)。
三是證券集體訴訟、先行賠付等制度進一步強化了民事責(zé)任追究力度。
在紫晶存儲欺詐發(fā)行案中，公司及相關(guān)責(zé)任人被證監(jiān)會處以9071萬元罰款，公安機關(guān)對包括實際控制人在內(nèi)的13名責(zé)任人員采取刑事強制措施，中介機構(gòu)通過先行賠付方式在3個月內(nèi)向近1.7萬名投資者賠償10.86億元，公司因重大違法被強制退市，對敢于以身試法的上市公司形成強大執(zhí)法震懾。在澤達易盛欺詐發(fā)行案中，公司及相關(guān)責(zé)任人被證監(jiān)會處以1.4億元罰款，公司及6名責(zé)任人員被移送公安機關(guān)進一步刑事追責(zé)，7195名適格投資者通過證券集體訴訟方式獲得2.85億元賠償，公司因重大違法被強制退市，立體化追責(zé)效果進一步顯現(xiàn)。此外，投資者服務(wù)中心是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立并管理的投資者保護機構(gòu)之一，
近年來，投資者服務(wù)中心圍繞調(diào)解、支持訴訟、代位訴訟、代表人訴訟等積極履行職責(zé)，進一步強化對投資者合法權(quán)益的保護。截至2024年5月31日，投資者服務(wù)中心已提起支持訴訟案件57件，共涉及投資者人數(shù)為766人，其中已結(jié)案35件，實現(xiàn)賠償總金額約6227萬元；提起股東直接訴訟1件并已結(jié)案，判決公司修改完善公司章程；提起股東代位訴訟9件，其中已結(jié)案3件。
證監(jiān)會表示，下一步，將繼續(xù)保持“嚴(yán)”的行政執(zhí)法主基調(diào)，堅持“零容忍”，錨定“高質(zhì)量”，提升違法違規(guī)成本，持續(xù)做好行政執(zhí)法工作。證監(jiān)會還將積極支持對財務(wù)造假等各類違法違規(guī)行為的刑事追責(zé)和民事賠償?shù)裙ぷ?，持續(xù)加大與公檢法各部門的聯(lián)動，綜合運用行政監(jiān)管措施、行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)、誠信懲戒和退市監(jiān)管、自律管理等手段構(gòu)建“長牙帶刺”立體追責(zé)體系，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。