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本基金投資過程中面臨的主要風險有：投資組合的風險、管理風險、合規(guī)性風險、操作風險、本基金特有的風險及其他風險。與投資組合管理直接相關的市場風險、信用風險及流動性風險等可以使用數(shù)量化指標加以度量及控制，而操作風險可以建立有效的內(nèi)控體系加以管理。本基金還將采用多種方法管理、控制流動性風險。

一、投資組合的風險

1、市場風險

證券市場價格因受各種因素的影響而引起的波動，將使本基金資產(chǎn)面臨潛在的風險，本基金的市場風險來源于基金股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)市場價格的波動。影響股票與債券市場價格波動的風險包括但不限于以下多種風險因素：

（1）政策風險

貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等國家宏觀經(jīng)濟政策的變化導致證券市場價格波動，影響基金收益而產(chǎn)生風險。

（2）經(jīng)濟周期風險

經(jīng)濟運行具有周期性的特點，證券市場的收益水平受到宏觀經(jīng)濟運行狀況的影響，也呈現(xiàn)周期性變化，基金投資于債券與上市公司的股票，其收益水平也會隨之發(fā)生變化，從而產(chǎn)生風險。

（3）利率風險

金融市場利率的波動會導致股票市場及債券市場的價格和收益率的變動，同時直接影響企業(yè)的融資成本和利潤水平?；鹜顿Y于股票和債券，其收益水平會受到利率變化的影響，從而產(chǎn)生風險。

（4）通貨膨脹風險

基金持有人的收益將主要通過現(xiàn)金形式來分配，如果發(fā)生通貨膨脹，現(xiàn)金的購買力會下降，從而影響基金的實際收益。

（5）匯率風險

匯率的變化可能對國民經(jīng)濟不同部門造成不同的影響，從而導致本基金所投資的上市公司業(yè)績及其股票價格變化。

（6）上市公司經(jīng)營風險

上市公司的經(jīng)營受多種因素影響。如果基金所投資的上市公司經(jīng)營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金投資收益下降。雖然本基金可通過分散化投資減少這種非系統(tǒng)性風險，但并不能完全消除該種風險。

（7）債券收益率曲線變動的風險

債券收益率曲線變動風險是指與收益率曲線非平行移動有關的風險，單一的久期指標并不能充分反映這一風險的存在。

（8）再投資風險

市場利率下降將影響固定收益類證券利息收入的再投資收益率，這與利率上升所帶來的價格風險互為消長。

2、信用風險

債券發(fā)行人出現(xiàn)違約、拒絕支付到期本息，或由于債券發(fā)行人信用質(zhì)量降低導致債券價格下降的風險，信用風險也包括證券交易對手因違約而產(chǎn)生的證券交割風險。

3、流動性風險

因市場交易量不足，導致證券不能迅速、低成本地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的風險。流動性風險還包括由于本基金出現(xiàn)投資者大額贖回，致使本基金沒有足夠的現(xiàn)金應付基金贖回支付的要求所引致的風險。

二、管理風險

在基金管理運作過程中，基金管理人的研究水平、投資管理水平直接影響基金收益水平，如果基金管理人對經(jīng)濟形勢和證券市場判斷不準確、獲取的信息不全、投資操作出現(xiàn)失誤，都會影響基金的收益水平。本基金為混合型基金，基金在運作過程中將對股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)維持一定長期目標配置比例，這種投資策略盡管從長期看將會使本基金保持相對穩(wěn)定的風險收益特性，但也可能會導致本基金投資績效與其它奉行更為積極的投資策略的混合型基金業(yè)績具有不可比擬性。

三、合規(guī)性風險

是指本基金的投資運作不符合相關法律、法規(guī)的規(guī)定和基金合同的要求而帶來的風險。

四、操作風險

基金運作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風險，例如，越權(quán)違規(guī)交易、會計部門欺詐、交易錯誤、IT系統(tǒng)故障等風險。

五、本基金特有風險

1、本基金是混合型基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，應當保持不低于基金資產(chǎn)凈值的5%的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。本基金管理人將發(fā)揮專業(yè)研究優(yōu)勢，加強對宏觀經(jīng)濟、資產(chǎn)市場和上市公司基本面的深入研究，持續(xù)優(yōu)化組合配置，以控制特定風險。

2、本基金可參與股票申購，由于股票發(fā)行政策、發(fā)行機制等影響新股發(fā)行的因素變動，將影響本基金的資產(chǎn)配置，從而影響本基金的風險收益水平。另外，發(fā)行股票的配售比例、中簽率的不確定性，或其他發(fā)售方式的不確定性，也可能使本基金面臨更多的不確定因素。

3、本基金可參與股指期貨交易，股指期貨采用保證金交易制度，由于保證金交易具有杠桿性，當出現(xiàn)不利行情時，股價指數(shù)微小的變動就可能會使投資者權(quán)益遭受較大損失。股指期貨采用每日無負債結(jié)算制度，如果沒有在規(guī)定的時間內(nèi)補足保證金，按規(guī)定將被強制平倉，可能給投資帶來重大損失。

4、本基金可參與國債期貨交易，國債期貨采用保證金交易制度，由于保證金交易具有杠桿性，當相應期限國債收益率出現(xiàn)不利變動時，可能會導致投資者權(quán)益遭受較大損失。國債期貨采用每日無負債結(jié)算制度，如果沒有在規(guī)定的時間內(nèi)補足保證金，按規(guī)定將被強制平倉，可能給投資帶來重大損失。

六、其他風險

戰(zhàn)爭、自然災害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會嚴重影響證券市場的運行，可能導致基金資產(chǎn)的損失。金融市場危機、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風險，可能導致基金或者基金份額持有人利益受損。

七、本基金主要的流動性風險及風險管理方法說明

（1）在申購、贖回安排方面，本基金將加強對申購環(huán)節(jié)的管理，合理控制基金份額持有人集中度，審慎確認大額申購申請，在當接受申購申請對存量基金份額持有人利益構(gòu)成潛在重大不利影響時，基金管理人將采取設定單一投資者申購金額上限或基金單日凈申購比例上限、拒絕大額申購、暫?；鹕曩彽却胧鹨?guī)模予以控制，切實保護存量基金份額持有人的合法權(quán)益。具體內(nèi)容詳見本招募說明書第八章。

（2）本基金擬投資市場主要為境內(nèi)債券市場（由銀行間債券市場及滬深交易所組成）和境內(nèi)A股市場，從全市場范圍內(nèi)選擇優(yōu)秀的投資標的。本基金面臨的流動性風險詳見本招募說明書第十七章“投資組合的風險”相關內(nèi)容。

其中，境內(nèi)債券市場規(guī)模大、成交活躍，可以支持本基金的投資和應對日常申贖的需要。截至2021年3月31日，銀行間債券市場交易的債券超過4.20萬只，市值逾101.46萬億元(含跨市場部分)，2021年以來月均成交量約15.18萬億元；滬深交易所交易的債券合計超過2.49萬只，市值逾57.03萬億元（含跨市場部分），2020年以來月均成交量約9635億元。

境內(nèi)A股市場流通市值大、大量股票成交活躍，可以支持本基金的投資和應對日常申贖的需要。截至2021年3月31日，A股上市公司超過4234家，流通市值逾63.92萬億元，今年以來月均成交額逾18.24萬億元。

（3）在本基金出現(xiàn)巨額贖回情形下，基金管理人可以根據(jù)基金當時的資產(chǎn)組合狀況或巨額贖回份額占比情況決定全額贖回或部分延期贖回。同時，如本基金單個基金份額持有人在單個開放日申請贖回基金份額超過基金總份額一定比例以上的，基金管理人有權(quán)對其采取延期辦理部分或全部贖回申請的措施。具體內(nèi)容詳見本招募說明書第八章。

（4）本基金可能實施備用的流動性風險管理工具，以更好地應對流動性風險?；鸸芾砣私?jīng)與基金托管人協(xié)商，在確保投資者得到公平對待的前提下，可依照法律法規(guī)及基金合同的約定，綜合運用各類流動性風險管理工具，對贖回申請等進行適度調(diào)整，作為特定情形下基金管理人流動性風險管理的輔助措施，包括但不限于：1）延期辦理巨額贖回申請；2）暫停接受贖回申請；3）延緩支付贖回款項；4）收取短期贖回費，本基金對持續(xù)持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費；5）暫?；鸸乐?，當前一估值日基金資產(chǎn)凈值50%以上的資產(chǎn)出現(xiàn)無可參考的活躍市場價格且采用估值技術(shù)仍導致公允價值存在重大不確定性時，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，本基金將暫?；鸸乐?。

當基金管理人實施流動性風險管理工具時，可能對投資者具有一定的潛在影響，包括但不限于不能申購本產(chǎn)品、贖回申請不能確認或者贖回款項延遲到賬、如持有期限少于7日會產(chǎn)生較高的贖回費造成收益損失等。管理人應就前述潛在影響向投資者進行提示，并提醒投資者了解自身的流動性偏好、合理做好投資安排。