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本基金投資過程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有：市場風(fēng)險(xiǎn)、開放式基金共有的風(fēng)險(xiǎn)、本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)

證券市場價(jià)格受到經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、投資心理和交易制度等各種因素的影響，導(dǎo)致基金收益水平變化而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

因國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益。

2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場也呈現(xiàn)出周期性變化，從而引起債券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致基金的收益水平也會(huì)隨之發(fā)生變化。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)金融市場利率水平變化時(shí)，將會(huì)引起債券的價(jià)格和收益率變化，進(jìn)而影響基金的凈值表現(xiàn)。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

基金所投資債券的發(fā)行人如果不能或拒絕支付到期本息，或者不能履行合約規(guī)定的其它義務(wù)，或者其信用等級降低，將會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下降，進(jìn)而造成基金資產(chǎn)損失。

5、購買力風(fēng)險(xiǎn)

基金投資于債券所獲得的收益將主要通過現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能受通貨膨脹的影響以致購買力下降，從而使基金的實(shí)際收益下降。

6、再投資風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)市場利率下降時(shí)，基金所持有的債券價(jià)格會(huì)上漲，而基金將投資于固定收益類金融工具所得的利息收入進(jìn)行再投資將獲得較低的收益率，再投資的風(fēng)險(xiǎn)加大；反之，當(dāng)市場利率上升時(shí)，基金所持有的債券價(jià)格會(huì)下降，利率風(fēng)險(xiǎn)加大，但是利息的再投資收益會(huì)上升。

7、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

它與基金所投資債券的發(fā)行人的經(jīng)營活動(dòng)所引起的收入現(xiàn)金流的不確定性有關(guān)。債券發(fā)行人期間運(yùn)營收入變化越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，運(yùn)營收入越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越小。

（二）開放式基金共有的風(fēng)險(xiǎn)

1、管理風(fēng)險(xiǎn)

在基金管理運(yùn)作過程中基金管理人的知識、經(jīng)驗(yàn)、判斷、決策、技能等，會(huì)影響其對信息的占有和對經(jīng)濟(jì)形勢、證券價(jià)格走勢的判斷，從而影響基金收益水平，造成管理風(fēng)險(xiǎn)。

2、操作風(fēng)險(xiǎn)

基金運(yùn)作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風(fēng)險(xiǎn)，例如，越權(quán)違規(guī)交易、會(huì)計(jì)部門欺詐、交易錯(cuò)誤、IT系統(tǒng)故障等風(fēng)險(xiǎn)。

3、其他風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會(huì)嚴(yán)重影響證券市場的運(yùn)行，可能導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失。金融市場危機(jī)、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致基金或者基金份額持有人利益受損。

（三）本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)

1、本基金是混合型基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值的5%的現(xiàn)金（不包括結(jié)算備付金、存出保證金及應(yīng)收申購款等）或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。本基金管理人將發(fā)揮專業(yè)研究優(yōu)勢，加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)、資產(chǎn)市場和上市公司基本面的深入研究，持續(xù)優(yōu)化組合配置，以控制特定風(fēng)險(xiǎn)。

2、本基金可參與股票申購，由于股票發(fā)行政策、發(fā)行機(jī)制等影響新股發(fā)行的因素變動(dòng)，將影響本基金的資產(chǎn)配置，從而影響本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。另外，發(fā)行股票的配售比例、中簽率的不確定性，或其他發(fā)售方式的不確定性，也可能使本基金面臨更多的不確定因素。

3、本基金可參與股指期貨交易，股指期貨采用保證金交易制度，由于保證金交易具有杠桿性，當(dāng)出現(xiàn)不利行情時(shí)，股價(jià)指數(shù)微小的變動(dòng)就可能會(huì)使投資者權(quán)益遭受較大損失。股指期貨采用每日無負(fù)債結(jié)算制度，如果沒有在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，按規(guī)定將被強(qiáng)制平倉，可能給投資帶來重大損失。

4、本基金投資范圍包括國債期貨，國債期貨的投資可能面臨市場風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是因期貨市場價(jià)格波動(dòng)使所持有的期貨合約價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)?；铒L(fēng)險(xiǎn)是期貨市場的特有風(fēng)險(xiǎn)之一，是指由于期貨與現(xiàn)貨間的價(jià)差的波動(dòng)，影響套期保值或套利效果，使之發(fā)生意外損益的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：一類為流通量風(fēng)險(xiǎn)，是指期貨合約無法及時(shí)以所希望的價(jià)格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)往往是由市場缺乏廣度或深度導(dǎo)致的；另一類為資金量風(fēng)險(xiǎn)，是指資金量無法滿足保證金要求，使得所持有的頭寸面臨被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

5、本基金可投資資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券在國內(nèi)市場尚處發(fā)展初期，具有低流動(dòng)性、高收益的特征，并存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)支持證券的投資與基金資產(chǎn)密切相關(guān)，因此會(huì)受到特定原始權(quán)益人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)金流預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)等的影響；當(dāng)本基金投資的資產(chǎn)支持證券信用評級發(fā)生變化時(shí)，本基金將需要面對臨時(shí)調(diào)整持倉的風(fēng)險(xiǎn)；此外當(dāng)資產(chǎn)支持證券相關(guān)的發(fā)行人、基金管理人、基金托管人等出現(xiàn)違規(guī)違約時(shí)，本基金將面臨無法收取投資收益甚至損失本金的風(fēng)險(xiǎn)。

6、存托憑證的投資風(fēng)險(xiǎn)

本基金的投資范圍包括存托憑證，可能面臨存托憑證價(jià)格大幅波動(dòng)甚至出現(xiàn)較大虧損的風(fēng)險(xiǎn)，以及與存托憑證發(fā)行機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括存托憑證持有人與境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人的股東在法律地位、享有權(quán)利等方面存在差異可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證持有人在分紅派息、行使表決權(quán)等方面的特殊安排可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；存托協(xié)議自動(dòng)約束存托憑證持有人的風(fēng)險(xiǎn)；因多地上市造成存托憑證價(jià)格差異以及波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證持有人權(quán)益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證退市的風(fēng)險(xiǎn)；已在境外上市的基礎(chǔ)證券發(fā)行人，在持續(xù)信息披露監(jiān)管方面與境內(nèi)可能存在差異的風(fēng)險(xiǎn)；境內(nèi)外法律制度、監(jiān)管環(huán)境差異可能導(dǎo)致的其他風(fēng)險(xiǎn)。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

1、基金申購、贖回安排

本基金的申購、贖回安排詳細(xì)規(guī)則參見招募說明書第八部分的相關(guān)約定。

2、擬投資市場的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評估

本基金主要投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、存托憑證、債券、債券回購、資產(chǎn)支持證券、同業(yè)存單、銀行存款、股指期貨、國債期貨等投資品種。上述資產(chǎn)均在規(guī)范的交易場所、運(yùn)作時(shí)間長，市場透明度較高，運(yùn)作方式規(guī)范，歷史流動(dòng)性狀況良好，正常情況下能夠及時(shí)滿足基金變現(xiàn)需求，保證基金按時(shí)應(yīng)對贖回要求。極端市場情況下，上述資產(chǎn)可能出現(xiàn)流動(dòng)性不足，導(dǎo)致基金資產(chǎn)無法變現(xiàn)，從而影響投資者按時(shí)收到贖回款項(xiàng)。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)，絕大部分時(shí)間上述資產(chǎn)流動(dòng)性充裕，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控，當(dāng)遇到極端市場情況時(shí)，基金管理人會(huì)按照基金合同及相關(guān)法律法規(guī)要求，及時(shí)啟動(dòng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施，保護(hù)基金投資者的合法權(quán)益。

3、擬投資資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評估

本基金針對流動(dòng)性較低的資產(chǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格的投資限制，主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值合計(jì)不得超過本基金資產(chǎn)凈值的15%，以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

本基金為開放式基金，本基金為保持較高的組合流動(dòng)性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關(guān)投資限制與投資比例的前提下，將主要投資于高流動(dòng)性的投資品種，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，滿足流動(dòng)性的需求。同時(shí)，結(jié)合市場流動(dòng)性特點(diǎn)，本基金將提前合理安排組合流動(dòng)性，統(tǒng)籌考慮投資者申購贖回特征和客戶大額資金流向特征，以確定本基金在不同投資品種的配置比例，確保流動(dòng)性充裕。

4、巨額贖回情形下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施

為應(yīng)對巨額贖回情形下可能發(fā)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人在認(rèn)為支付投資人的贖回申請有困難或認(rèn)為因支付投資人的贖回申請而進(jìn)行的財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)可能會(huì)對基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)時(shí)，可能采取部分延期贖回或者對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施，詳細(xì)規(guī)則參見招募說明書第八部分第十條的相關(guān)約定。

5、實(shí)施備用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的情形、程序及對投資者的潛在影響

基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，在確保投資者得到公平對待的前提下，可依照法律法規(guī)及基金合同的約定，綜合運(yùn)用各類流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對贖回申請進(jìn)行適度調(diào)整，作為特定情形下基金管理人流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的輔助措施。本基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括但不限于：

（1）延期辦理巨額贖回申請；

（2）暫停接受贖回申請；

（3）延緩支付贖回款項(xiàng)；

（4）收取短期贖回費(fèi)；

（5）暫?；鸸乐?；

（6）擺動(dòng)定價(jià)；

（7）啟用側(cè)袋機(jī)制；

（8）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他措施。

巨額贖回情形下實(shí)施部分延期贖回或者對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的情形及程序詳見本招募說明書第八部分第十條的相關(guān)約定。當(dāng)實(shí)施部分延期贖回的措施時(shí)，本基金可能無法及時(shí)滿足所有投資人的贖回申請，投資人收到贖回款項(xiàng)的時(shí)間也可能晚于預(yù)期。當(dāng)實(shí)施對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的措施時(shí)，該贖回比例過高的基金份額持有人將無法全額確認(rèn)贖回，一方面可能影響自身的流動(dòng)性，另一方面將承擔(dān)額外的市場波動(dòng)對基金凈值的影響。

實(shí)施暫停接受贖回申請或延緩支付贖回款項(xiàng)的情形及程序詳見本招募說明書第八部分第九條的相關(guān)約定。若實(shí)施暫停接受贖回申請，投資者一方面不能贖回基金份額，可能影響自身的流動(dòng)性，另一方面將承擔(dān)額外的市場波動(dòng)對基金凈值的影響；若實(shí)施延緩支付贖回款項(xiàng)，投資者不能如期獲得全額贖回款，除了對投資者流動(dòng)性產(chǎn)生影響外，也將損失延遲款項(xiàng)部分的再投資收益。

收取短期贖回費(fèi)的情形和程序詳見本招募說明書第八部分第六條的相關(guān)約定，對持續(xù)持有期小于7日的投資者相比于其他持有期限的投資者將支付更高的贖回費(fèi)。

暫?；鸸乐档那樾卧斠姳菊心颊f明書第十一部分第七條的相關(guān)約定。若實(shí)施暫?；鸸乐?，基金管理人會(huì)采取延緩支付贖回款項(xiàng)或暫停接受基金申購贖回申請的措施，對投資者產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)如前所述。

當(dāng)基金發(fā)生大額申購或贖回情形時(shí)，基金管理人可以對本基金的估值采用擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制，即將本基金因?yàn)榇箢~申購或贖回而需要大幅增減倉位所帶來的沖擊成本通過調(diào)整基金的估值和單位凈值的方式傳導(dǎo)給大額申購和贖回持有人，以保護(hù)其他持有人的利益。

在實(shí)施擺動(dòng)定價(jià)的情況下，在總體大額凈申購時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值上升，對申購的投資者不利；在總體大額凈贖回時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值下降，對贖回的持有人產(chǎn)生不利影響。

當(dāng)本基金啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)，實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間，側(cè)袋賬戶份額將停止披露基金份額凈值，并不得辦理申購、贖回和轉(zhuǎn)換。因特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間具有不確定性，最終變現(xiàn)價(jià)格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)的特定資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能因此面臨損失。