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本基金投資過(guò)程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)放式基金共有的風(fēng)險(xiǎn)、本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)、投資國(guó)債期貨衍生品的特定風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及啟用側(cè)袋機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

證券市場(chǎng)價(jià)格受到經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、投資心理和交易制度等各種因素的影響，導(dǎo)致基金收益水平變化而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

因國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益。

2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)也呈現(xiàn)出周期性變化，從而引起債券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致基金的收益水平也會(huì)隨之發(fā)生變化。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)金融市場(chǎng)利率水平變化時(shí)，將會(huì)引起債券的價(jià)格和收益率變化，進(jìn)而影響基金的凈值表現(xiàn)。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

基金所投資債券的發(fā)行人如果不能或拒絕支付到期本息，或者不能履行合約規(guī)定的其它義務(wù)，或者其信用等級(jí)降低，將會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下降，進(jìn)而造成基金資產(chǎn)損失。

5、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

基金投資于債券所獲得的收益將主要通過(guò)現(xiàn)金形式來(lái)分配，而現(xiàn)金可能受通貨膨脹的影響以致購(gòu)買(mǎi)力下降，從而使基金的實(shí)際收益下降。

6、再投資風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，基金所持有的債券價(jià)格會(huì)上漲，而基金將投資于固定收益類(lèi)金融工具所得的利息收入進(jìn)行再投資將獲得較低的收益率，再投資的風(fēng)險(xiǎn)加大；反之，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，基金所持有的債券價(jià)格會(huì)下降，利率風(fēng)險(xiǎn)加大，但是利息的再投資收益會(huì)上升。

7、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

它與基金所投資債券的發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所引起的收入現(xiàn)金流的不確定性有關(guān)。債券發(fā)行人期間運(yùn)營(yíng)收入變化越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，運(yùn)營(yíng)收入越穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

（二）開(kāi)放式基金共有的風(fēng)險(xiǎn)

1、管理風(fēng)險(xiǎn)

在基金管理運(yùn)作過(guò)程中基金管理人的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、判斷、決策、技能等，會(huì)影響其對(duì)信息的占有和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券價(jià)格走勢(shì)的判斷，從而影響基金收益水平，造成管理風(fēng)險(xiǎn)。

2、操作風(fēng)險(xiǎn)

基金運(yùn)作過(guò)程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風(fēng)險(xiǎn)，例如，越權(quán)違規(guī)交易、會(huì)計(jì)部門(mén)欺詐、交易錯(cuò)誤、IT系統(tǒng)故障等風(fēng)險(xiǎn)。

3、其他風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會(huì)嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)的運(yùn)行，可能導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失。金融市場(chǎng)危機(jī)、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致基金或者基金份額持有人利益受損。

（三）本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)

本基金為純債債券型基金，投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中投資于中短債主題證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，該類(lèi)債券的特定風(fēng)險(xiǎn)即成為本基金及投資者主要面對(duì)的特定投資風(fēng)險(xiǎn)。債券的投資收益會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、政府產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、市場(chǎng)需求變化、行業(yè)波動(dòng)等因素的影響，可能存在所選投資標(biāo)的的成長(zhǎng)性與市場(chǎng)一致預(yù)期不符而造成個(gè)券價(jià)格表現(xiàn)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

本基金投資資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券是一種債券性質(zhì)的金融工具。資產(chǎn)支持證券具有一定的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。本公司將本著謹(jǐn)慎和控制風(fēng)險(xiǎn)的原則進(jìn)行資產(chǎn)支持證券投資，請(qǐng)基金份額持有人關(guān)注包括投資資產(chǎn)支持證券可能導(dǎo)致的基金凈值波動(dòng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）投資國(guó)債期貨衍生品的特定風(fēng)險(xiǎn)

本基金可投資于國(guó)債期貨，投資國(guó)債期貨這類(lèi)金融衍生品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、保證金風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。具體為：

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于衍生品價(jià)格變動(dòng)而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于衍生品合約無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、基差風(fēng)險(xiǎn)是指衍生品合約價(jià)格和指數(shù)價(jià)格之間的價(jià)格差的波動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，以及不同衍生品合約價(jià)格之間價(jià)格差的波動(dòng)所造成的期現(xiàn)價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。

4、保證金風(fēng)險(xiǎn)是指由于無(wú)法及時(shí)籌措資金滿(mǎn)足建立或者維持衍生品合約頭寸所要求的保證金而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

5、信用風(fēng)險(xiǎn)是指期貨經(jīng)紀(jì)公司違約而產(chǎn)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

6、操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部流程的不完善，業(yè)務(wù)人員出現(xiàn)差錯(cuò)或者疏漏， 或者系統(tǒng)出現(xiàn)故障等原因造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)債期貨采用保證金交易制度，由于保證金交易具有杠桿效應(yīng)，當(dāng)相應(yīng)期限國(guó)債收益率出現(xiàn)不利變動(dòng)時(shí)，價(jià)格波動(dòng)比標(biāo)的工具更為劇烈，可能會(huì)導(dǎo)致投資人權(quán)益遭受較大損失。國(guó)債期貨采用每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，如果沒(méi)有在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，按規(guī)定將被強(qiáng)制平倉(cāng)，可能給投資帶來(lái)重大損失。此外，由于衍生品定價(jià)相當(dāng)復(fù)雜，不適當(dāng)?shù)墓乐狄灿锌赡苁够鹳Y產(chǎn)面臨損失風(fēng)險(xiǎn)。

（五）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

開(kāi)放期內(nèi)，為應(yīng)對(duì)投資者的贖回申請(qǐng)，基金管理人可采取各種有效管理措施，滿(mǎn)足流動(dòng)性需求。但如果出現(xiàn)較大數(shù)額的贖回申請(qǐng)，基金資產(chǎn)變現(xiàn)困難時(shí)，基金面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1、基金申購(gòu)、贖回安排

本基金的申購(gòu)、贖回安排詳細(xì)規(guī)則參見(jiàn)招募說(shuō)明書(shū)第八章的相關(guān)約定。

2、擬投資市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

本基金擬投資市場(chǎng)主要為境內(nèi)債券市場(chǎng)（由銀行間債券市場(chǎng)和滬深交易所債券市場(chǎng)組成）。境內(nèi)債券市場(chǎng)規(guī)模大、成交活躍，可以支持本基金的投資和應(yīng)對(duì)日常申贖的需要。極端市場(chǎng)情況下，上述市場(chǎng)的投資標(biāo)的可能會(huì)出現(xiàn)可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性不足的情況，導(dǎo)致基金資產(chǎn)無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)，投資者面臨無(wú)法按時(shí)收到贖回款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。本基金針對(duì)流動(dòng)性較低的資產(chǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格的投資限制，主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值合計(jì)不得超過(guò)本基金資產(chǎn)凈值的15%，以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

截至2021年3月31日，銀行間債券市場(chǎng)交易的債券超過(guò)4.20萬(wàn)只，市值逾101.46萬(wàn)億元(含跨市場(chǎng)部分)，2021年以來(lái)月均成交量約15.18萬(wàn)億元。銀行間市場(chǎng)的整體流動(dòng)性較好，尤其是利率債和高等級(jí)信用債品種，這些品種成交活躍，單筆成交量金額一般都在千萬(wàn)元以上。

截至2021年3月31日，滬深交易所交易的債券合計(jì)超過(guò)2.49萬(wàn)只，市值逾57.03萬(wàn)億元（含跨市場(chǎng)部分），2021年以來(lái)月均成交量約9635億元。交易所市場(chǎng)的流動(dòng)性低于銀行間市場(chǎng)，目前競(jìng)價(jià)交易和大宗交易的方式可以互補(bǔ)，市場(chǎng)流動(dòng)性視具體品種不同，差異較大。3、擬投資資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

本基金擬投資的具體資產(chǎn)可分為銀行間債券、交易所債券和其他短期投資品種，整體上銀行間債券的流動(dòng)性要優(yōu)于交易所債券，其他短期投資品種包括銀行存款、同業(yè)存單和債券回購(gòu)等，投資期限短，流動(dòng)性較好。

4、巨額贖回情形下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施

為應(yīng)對(duì)巨額贖回情形下可能發(fā)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人在認(rèn)為支付投資人的贖回申請(qǐng)有困難或認(rèn)為因支付投資人的贖回申請(qǐng)而進(jìn)行的財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)可能會(huì)對(duì)基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)時(shí)，可能采取延期支付部分贖回款項(xiàng)或者對(duì)贖回比例過(guò)高的單一投資者延期辦理部分贖回申請(qǐng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施，詳細(xì)規(guī)則參見(jiàn)招募說(shuō)明書(shū)第八章第（十）條的相關(guān)約定。

5、實(shí)施備用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的情形、程序及對(duì)投資者的潛在影響

基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，在確保投資者得到公平對(duì)待的前提下，可依照法律法規(guī)及基金合同的約定，綜合運(yùn)用各類(lèi)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)贖回申請(qǐng)進(jìn)行適度調(diào)整，作為特定情形下基金管理人流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的輔助措施。本基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括但不限于：

（1）延期辦理巨額贖回申請(qǐng)；

（2）暫停接受贖回申請(qǐng)；

（3）延緩支付贖回款項(xiàng)；

（4）收取短期贖回費(fèi)；

（5）暫?；鸸乐担?/p>

（6）擺動(dòng)定價(jià)；

（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他措施。

巨額贖回情形下實(shí)施延期支付部分贖回款項(xiàng)或者對(duì)贖回比例過(guò)高的單一投資者延期辦理部分贖回申請(qǐng)的情形及程序詳見(jiàn)招募說(shuō)明書(shū)第八章第（十）條的相關(guān)約定。當(dāng)實(shí)施延期支付部分贖回款項(xiàng)的措施時(shí)，申請(qǐng)贖回的基金份額持有人不能如期獲得全額贖回款，除了對(duì)自身流動(dòng)性產(chǎn)生影響外，也將損失延遲款項(xiàng)部分的再投資收益。當(dāng)實(shí)施對(duì)贖回比例過(guò)高的單一投資者延期辦理部分贖回申請(qǐng)的措施時(shí)，該贖回比例過(guò)高的基金份額持有人將無(wú)法全額確認(rèn)贖回，一方面可能影響自身的流動(dòng)性，另一方面將承擔(dān)額外的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)基金凈值的影響。

實(shí)施暫停接受贖回申請(qǐng)或延緩支付贖回款項(xiàng)的情形及程序詳見(jiàn)招募說(shuō)明書(shū)第八章第（九）條的相關(guān)約定。若實(shí)施暫停接受贖回申請(qǐng)，投資者一方面不能贖回基金份額，可能影響自身的流動(dòng)性，另一方面將承擔(dān)額外的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)基金凈值的影響；若實(shí)施延緩支付贖回款項(xiàng)，投資者不能如期獲得全額贖回款，除了對(duì)投資者流動(dòng)性產(chǎn)生影響外，也將損失延遲款項(xiàng)部分的再投資收益。

收取短期贖回費(fèi)的情形和程序詳見(jiàn)招募說(shuō)明書(shū)第八章第（六）條的相關(guān)約定，對(duì)持續(xù)持有期小于7日的投資者相比于其他持有期限的投資者將支付更高的贖回費(fèi)。

暫?；鸸乐档那樾卧斠?jiàn)招募說(shuō)明書(shū)第十二章第（六）條的相關(guān)約定。若實(shí)施暫?；鸸乐?，基金管理人會(huì)采取延緩支付贖回款項(xiàng)或暫停接受基金申購(gòu)贖回申請(qǐng)的措施，對(duì)投資者產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)如前所述。

當(dāng)基金發(fā)生大額申購(gòu)或贖回情形時(shí)，基金管理人可以對(duì)本基金的估值采用擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制，即將本基金因?yàn)榇箢~申購(gòu)或贖回而需要大幅增減倉(cāng)位所帶來(lái)的沖擊成本通過(guò)調(diào)整基金的估值和單位凈值的方式傳導(dǎo)給大額申購(gòu)和贖回持有人，以保護(hù)其他持有人的利益。

在實(shí)施擺動(dòng)定價(jià)的情況下，在總體大額凈申購(gòu)時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值上升，對(duì)申購(gòu)的投資者不利；在總體大額凈贖回時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值下降，對(duì)贖回的持有人產(chǎn)生不利影響。

（六）啟用側(cè)袋機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)本基金啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)，實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間，側(cè)袋賬戶(hù)份額將停止披露基金份額凈值，并不得辦理申購(gòu)、贖回和轉(zhuǎn)換。因特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間具有不確定性，最終變現(xiàn)價(jià)格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)的特定資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能因此面臨損失。