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本基金投資過程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、開放式基金共有的風(fēng)險(xiǎn)、本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)、投資國(guó)債期貨衍生品的特定風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及啟用側(cè)袋機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

證券市場(chǎng)價(jià)格受到經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、投資心理和交易制度等各種因素的影響，導(dǎo)致基金收益水平變化而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

因國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致證券價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益。

2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)也呈現(xiàn)出周期性變化，從而引起債券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致基金的收益水平也會(huì)隨之發(fā)生變化。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)金融市場(chǎng)利率水平變化時(shí)，將會(huì)引起債券的價(jià)格和收益率變化，進(jìn)而影響基金的凈值表現(xiàn)。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

基金所投資債券的發(fā)行人如果不能或拒絕支付到期本息，或者不能履行合約規(guī)定的其它義務(wù)，或者其信用等級(jí)降低，將會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下降，進(jìn)而造成基金資產(chǎn)損失。

5、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

基金投資于債券所獲得的收益將主要通過現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能受通貨膨脹的影響以致購(gòu)買力下降，從而使基金的實(shí)際收益下降。

6、再投資風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，基金所持有的債券價(jià)格會(huì)上漲，而基金將投資于固定收益類金融工具所得的利息收入進(jìn)行再投資將獲得較低的收益率，再投資的風(fēng)險(xiǎn)加大；反之，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，基金所持有的債券價(jià)格會(huì)下降，利率風(fēng)險(xiǎn)加大，但是利息的再投資收益會(huì)上升。

7、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

它與基金所投資債券的發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所引起的收入現(xiàn)金流的不確定性有關(guān)。債券發(fā)行人期間運(yùn)營(yíng)收入變化越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，運(yùn)營(yíng)收入越穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

（二）開放式基金共有的風(fēng)險(xiǎn)

1、管理風(fēng)險(xiǎn)

在基金管理運(yùn)作過程中基金管理人的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、判斷、決策、技能等，會(huì)影響其對(duì)信息的占有和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券價(jià)格走勢(shì)的判斷，從而影響基金收益水平，造成管理風(fēng)險(xiǎn)。

2、操作風(fēng)險(xiǎn)

基金運(yùn)作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風(fēng)險(xiǎn)，例如，越權(quán)違規(guī)交易、會(huì)計(jì)部門欺詐、交易錯(cuò)誤、IT系統(tǒng)故障等風(fēng)險(xiǎn)。

3、其他風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會(huì)嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)的運(yùn)行，可能導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失。金融市場(chǎng)危機(jī)、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致基金或者基金份額持有人利益受損。

（三）本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)

本基金為純債債券型基金，債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，該類債券的特定風(fēng)險(xiǎn)即成為本基金及投資者主要面對(duì)的特定投資風(fēng)險(xiǎn)。債券的投資收益會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、政府產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、市場(chǎng)需求變化、行業(yè)波動(dòng)等因素的影響，可能存在所選投資標(biāo)的的成長(zhǎng)性與市場(chǎng)一致預(yù)期不符而造成個(gè)券價(jià)格表現(xiàn)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

本基金可投資資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券是一種債券性質(zhì)的金融工具。資產(chǎn)支持證券具有一定的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。本公司將本著謹(jǐn)慎和控制風(fēng)險(xiǎn)的原則進(jìn)行資產(chǎn)支持證券投資，請(qǐng)基金份額持有人關(guān)注包括投資資產(chǎn)支持證券可能導(dǎo)致的基金凈值波動(dòng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

本基金可投資證券公司短期公司債券，由于證券公司短期公司債券非公開發(fā)行和交易，且限制投資者數(shù)量上限，潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。若發(fā)行主體信用質(zhì)量惡化或投資者大量贖回需要變現(xiàn)資產(chǎn)時(shí)，受流動(dòng)性所限，本基金可能無法賣出所持有的證券公司短期公司債券，由此可能給基金凈值帶來不利影響或損失。

（四）投資國(guó)債期貨衍生品的特定風(fēng)險(xiǎn)

本基金可投資于國(guó)債期貨，投資國(guó)債期貨這類金融衍生品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、保證金風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。具體為：

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于衍生品價(jià)格變動(dòng)而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于衍生品合約無法及時(shí)變現(xiàn)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3、基差風(fēng)險(xiǎn)是指衍生品合約價(jià)格和指數(shù)價(jià)格之間的價(jià)格差的波動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，以及不同衍生品合約價(jià)格之間價(jià)格差的波動(dòng)所造成的期現(xiàn)價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。

4、保證金風(fēng)險(xiǎn)是指由于無法及時(shí)籌措資金滿足建立或者維持衍生品合約頭寸所要求的保證金而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

5、信用風(fēng)險(xiǎn)是指期貨經(jīng)紀(jì)公司違約而產(chǎn)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

6、操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部流程的不完善，業(yè)務(wù)人員出現(xiàn)差錯(cuò)或者疏漏，或者系統(tǒng)出現(xiàn)故障等原因造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)債期貨采用保證金交易制度，由于保證金交易具有杠桿效應(yīng)，當(dāng)相應(yīng)期限國(guó)債收益率出現(xiàn)不利變動(dòng)時(shí)，價(jià)格波動(dòng)比標(biāo)的工具更為劇烈，可能會(huì)導(dǎo)致投資人權(quán)益遭受較大損失。國(guó)債期貨采用每日無負(fù)債結(jié)算制度，如果沒有在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，按規(guī)定將被強(qiáng)制平倉(cāng)，可能給投資帶來重大損失。此外，由于衍生品定價(jià)相當(dāng)復(fù)雜，不適當(dāng)?shù)墓乐狄灿锌赡苁够鹳Y產(chǎn)面臨損失風(fēng)險(xiǎn)。

（五）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

1、基金申購(gòu)、贖回安排

本基金的申購(gòu)、贖回安排詳細(xì)規(guī)則參見招募說明書第八章的相關(guān)約定。

2、擬投資市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

本基金擬投資市場(chǎng)主要為境內(nèi)債券市場(chǎng)（由銀行間債券市場(chǎng)和滬深交易所債券市場(chǎng)組成）。境內(nèi)債券市場(chǎng)規(guī)模大、成交活躍，可以支持本基金的投資和應(yīng)對(duì)日常申贖的需要。極端市場(chǎng)情況下，上述市場(chǎng)的投資標(biāo)的可能會(huì)出現(xiàn)可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性不足的情況，導(dǎo)致基金資產(chǎn)無法及時(shí)變現(xiàn)，投資者面臨無法按時(shí)收到贖回款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。本基金針對(duì)流動(dòng)性較低的資產(chǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格的投資限制，主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值合計(jì)不得超過本基金資產(chǎn)凈值的15%，以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

截至2021年3月31日，銀行間債券市場(chǎng)交易的債券超過4.20萬只，市值逾101.46萬億元(含跨市場(chǎng)部分)，2021年以來月均成交量約15.18萬億元。銀行間市場(chǎng)的整體流動(dòng)性較好，尤其是利率債和高等級(jí)信用債品種，這些品種成交活躍，單筆成交量金額一般都在千萬元以上。

截至2021年3月31日，滬深交易所交易的債券合計(jì)超過2.49萬只，市值逾57.03萬億元（含跨市場(chǎng)部分），2021年以來月均成交量約9635億元。交易所市場(chǎng)的流動(dòng)性低于銀行間市場(chǎng)，目前競(jìng)價(jià)交易和大宗交易的方式可以互補(bǔ)，市場(chǎng)流動(dòng)性視具體品種不同，差異較大。

3、擬投資資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

本基金擬投資的具體資產(chǎn)可分為銀行間債券、交易所債券和其他短期投資品種，整體上銀行間債券的流動(dòng)性要優(yōu)于交易所債券，其他短期投資品種包括銀行存款、同業(yè)存單和債券回購(gòu)等，投資期限短，流動(dòng)性較好。

4、巨額贖回情形下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施

為應(yīng)對(duì)巨額贖回情形下可能發(fā)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人在認(rèn)為支付投資人的贖回申請(qǐng)有困難或認(rèn)為因支付投資人的贖回申請(qǐng)而進(jìn)行的財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)可能會(huì)對(duì)基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)時(shí)，可能采取延期支付部分贖回款項(xiàng)或者對(duì)贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請(qǐng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施，詳細(xì)規(guī)則參見招募說明書第八章第（十）條的相關(guān)約定。

5、實(shí)施備用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的情形、程序及對(duì)投資者的潛在影響

基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，在確保投資者得到公平對(duì)待的前提下，可依照法律法規(guī)及基金合同的約定，綜合運(yùn)用各類流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)贖回申請(qǐng)進(jìn)行適度調(diào)整，作為特定情形下基金管理人流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的輔助措施。本基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括但不限于：

（1）延期辦理巨額贖回申請(qǐng)；

（2）暫停接受贖回申請(qǐng)；

（3）延緩支付贖回款項(xiàng)；

（4）收取短期贖回費(fèi)；

（5）暫?；鸸乐担?/p>

（6）擺動(dòng)定價(jià)；

（7）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他措施。

巨額贖回情形下實(shí)施延期支付部分贖回款項(xiàng)或者對(duì)贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請(qǐng)的情形及程序詳見招募說明書第八章第（十）條的相關(guān)約定。當(dāng)實(shí)施延期支付部分贖回款項(xiàng)的措施時(shí)，申請(qǐng)贖回的基金份額持有人不能如期獲得全額贖回款，除了對(duì)自身流動(dòng)性產(chǎn)生影響外，也將損失延遲款項(xiàng)部分的再投資收益。當(dāng)實(shí)施對(duì)贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請(qǐng)的措施時(shí)，該贖回比例過高的基金份額持有人將無法全額確認(rèn)贖回，一方面可能影響自身的流動(dòng)性，另一方面將承擔(dān)額外的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)基金凈值的影響。

實(shí)施暫停接受贖回申請(qǐng)或延緩支付贖回款項(xiàng)的情形及程序詳見招募說明書第八章第（九）條的相關(guān)約定。若實(shí)施暫停接受贖回申請(qǐng)，投資者一方面不能贖回基金份額，可能影響自身的流動(dòng)性，另一方面將承擔(dān)額外的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)基金凈值的影響；若實(shí)施延緩支付贖回款項(xiàng)，投資者不能如期獲得全額贖回款，除了對(duì)投資者流動(dòng)性產(chǎn)生影響外，也將損失延遲款項(xiàng)部分的再投資收益。

收取短期贖回費(fèi)的情形和程序詳見招募說明書第八章第（六）條的相關(guān)約定，對(duì)持續(xù)持有期小于7日的投資者相比于其他持有期限的投資者將支付更高的贖回費(fèi)。

暫?；鸸乐档那樾卧斠娬心颊f明書第十二章第（七）條的相關(guān)約定。若實(shí)施暫?；鸸乐?，基金管理人會(huì)采取延緩支付贖回款項(xiàng)或暫停接受基金申購(gòu)贖回申請(qǐng)的措施，對(duì)投資者產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)如前所述。

當(dāng)基金發(fā)生大額申購(gòu)或贖回情形時(shí)，基金管理人可以對(duì)本基金的估值采用擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制，即將本基金因?yàn)榇箢~申購(gòu)或贖回而需要大幅增減倉(cāng)位所帶來的沖擊成本通過調(diào)整基金的估值和單位凈值的方式傳導(dǎo)給大額申購(gòu)和贖回持有人，以保護(hù)其他持有人的利益。

在實(shí)施擺動(dòng)定價(jià)的情況下，在總體大額凈申購(gòu)時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值上升，對(duì)申購(gòu)的投資者不利；在總體大額凈贖回時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值下降，對(duì)贖回的持有人產(chǎn)生不利影響。

（六）啟用側(cè)袋機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)本基金啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)，實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間，側(cè)袋賬戶份額將停止披露基金份額凈值，并不得辦理申購(gòu)、贖回和轉(zhuǎn)換。因特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間具有不確定性，最終變現(xiàn)價(jià)格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)的特定資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能因此面臨損失。