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本基金投資過程中面臨的主要風(fēng)險有：市場風(fēng)險、開放式基金共有的風(fēng)險、本基金特有的風(fēng)險及流動性風(fēng)險。

（一）市場風(fēng)險

證券市場價格因受各種因素的影響而引起的波動，將使本基金資產(chǎn)面臨潛在的風(fēng)險，本基金的市場風(fēng)險來源于基金持有的資產(chǎn)市場價格的波動，主要包括：

1、政策風(fēng)險

因國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策（如貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致證券價格波動，影響基金收益。

2、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險

隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場也呈現(xiàn)出周期性變化，從而引起債券價格波動，導(dǎo)致基金的收益水平也會隨之發(fā)生變化。

3、利率風(fēng)險

金融市場利率的波動會導(dǎo)致債券市場的價格和收益率的變動，利率波動也可能導(dǎo)致投資債券產(chǎn)生虧損?；鹜顿Y于債券，其收益水平會受到利率變化的影響，從而產(chǎn)生風(fēng)險。在利率波動時，本基金的凈值可能會產(chǎn)生一定波動。

4、信用風(fēng)險

債券發(fā)行人出現(xiàn)違約、拒絕支付到期本息，或由于債券發(fā)行人信用質(zhì)量降低導(dǎo)致債券價格下降的風(fēng)險。另外，由于交易對手違約造成的損失也屬于信用風(fēng)險。

5、購買力風(fēng)險

基金投資于債券所獲得的收益將主要通過現(xiàn)金形式來分配，而現(xiàn)金可能受通貨膨脹的影響以致購買力下降，從而使基金的實(shí)際收益下降。

6、再投資風(fēng)險

債券償付本息后以及回購到期后可能由于市場利率的下降面臨資金再投資的收益率低于原來利率的風(fēng)險。

7、經(jīng)營風(fēng)險

它與基金所投資債券的發(fā)行人的經(jīng)營活動所引起的收入現(xiàn)金流的不確定性有關(guān)。債券發(fā)行人期間運(yùn)營收入變化越大，經(jīng)營風(fēng)險就越大；反之，運(yùn)營收入越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險就越小。

（二）開放式基金共有的風(fēng)險

1、管理風(fēng)險

在基金管理運(yùn)作過程中基金管理人的知識、經(jīng)驗(yàn)、判斷、決策、技能等，會影響其對信息的占有和對經(jīng)濟(jì)形勢、證券價格走勢的判斷，從而影響基金收益水平，造成管理風(fēng)險。

2、操作風(fēng)險

基金運(yùn)作過程中，因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程等引致的風(fēng)險，例如，越權(quán)違規(guī)交易、會計部門欺詐、交易錯誤、IT系統(tǒng)故障等風(fēng)險。

3、其他風(fēng)險

戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會嚴(yán)重影響證券市場的運(yùn)行，可能導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失。金融市場危機(jī)、代理商違約、托管行違約等超出基金管理人自身直接控制能力之外的風(fēng)險，可能導(dǎo)致基金或者基金份額持有人利益受損。

（三）本基金特有的風(fēng)險

1、本基金為純債債券型基金，對債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，該類債券的特定風(fēng)險即成為本基金及投資者主要面對的特定投資風(fēng)險。債券受宏觀經(jīng)濟(jì)周期及通脹率等影響較大，因而本基金受商業(yè)周期景氣循環(huán)風(fēng)險較大。此外，本基金除承擔(dān)由于市場利率波動造成的利率風(fēng)險外還要承擔(dān)如企業(yè)債、公司債等信用品種的發(fā)債主體信用惡化造成的信用風(fēng)險。

2、資產(chǎn)支持證券的投資風(fēng)險

本基金可投資資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券具有一定的價格波動風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等風(fēng)險。價格波動風(fēng)險指的是市場利率波動會導(dǎo)致資產(chǎn)支持證券的收益率和價格波動。流動性風(fēng)險指的是受資產(chǎn)支持證券市場規(guī)模及交易活躍程度的影響，資產(chǎn)支持證券可能無法在同一價格水平上進(jìn)行較大數(shù)量的買入或賣出，存在一定的流動性風(fēng)險。信用風(fēng)險指的基金所投資的資產(chǎn)支持證券之債務(wù)人出現(xiàn)違約，或在交易過程中發(fā)生交收違約，或由于資產(chǎn)支持證券信用質(zhì)量降低導(dǎo)致證券價格下降，造成基金財產(chǎn)損失。

3、證券公司短期公司債券的投資風(fēng)險

本基金可投資證券公司短期公司債券，由于證券公司短期公司債券非公開發(fā)行和交易，且限制投資者數(shù)量上限，潛在流動性風(fēng)險相對較大。若發(fā)行主體信用質(zhì)量惡化或投資者大量贖回需要變現(xiàn)資產(chǎn)時，受流動性所限，本基金可能無法賣出所持有的證券公司短期公司債券，由此可能給基金凈值帶來不利影響或損失。

4、國債期貨的投資風(fēng)險

本基金可投資國債期貨，國債期貨的投資可能面臨市場風(fēng)險、基差風(fēng)險、流動性風(fēng)險。市場風(fēng)險是因期貨市場價格波動使所持有的期貨合約價值發(fā)生變化的風(fēng)險。基差風(fēng)險是期貨市場的特有風(fēng)險之一，是指由于期貨與現(xiàn)貨間的價差的波動，影響套期保值或套利效果，使之發(fā)生意外損益的風(fēng)險。流動性風(fēng)險可分為兩類：一類為流通量風(fēng)險，是指期貨合約無法及時以所希望的價格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險，此類風(fēng)險往往是由市場缺乏廣度或深度導(dǎo)致的；另一類為資金量風(fēng)險，是指資金量無法滿足保證金要求，使得所持有的頭寸面臨被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險。

（四）本基金主要的流動性風(fēng)險及風(fēng)險管理方法說明

1、基金申購、贖回安排

本基金的申購、贖回安排詳細(xì)規(guī)則參見招募說明書第八章的相關(guān)約定。
2、流動性風(fēng)險評估

本基金可投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的債券、債券回購、銀行存款和其他短期投資品種等。一般情況下，這些資產(chǎn)市場流動性較好，可以支持本基金的投資和應(yīng)對日常申贖的需要，但不排除在特定階段、特定市場環(huán)境下特定投資標(biāo)的出現(xiàn)流動性較差的情況。因此，本基金投資于上述資產(chǎn)時，可能存在以下流動性風(fēng)險：一是基金管理人建倉或進(jìn)行組合調(diào)整時，可能由于特定投資標(biāo)的流動性相對不足而無法按預(yù)期的價格買進(jìn)或賣出；二是為應(yīng)付投資者的贖回，基金被迫以不適當(dāng)?shù)膬r格賣出債券或其他資產(chǎn)。兩者均可能使基金凈值受到不利影響。根據(jù)《流動性風(fēng)險管理規(guī)定》的相關(guān)要求，本基金會審慎評估所投資資產(chǎn)的流動性，并針對性制定流動性風(fēng)險管理措施，有效控制本基金流動性風(fēng)險，保護(hù)基金投資者的合法權(quán)益。

3、巨額贖回情形下的流動性風(fēng)險管理措施

為應(yīng)對巨額贖回情形下可能發(fā)生的流動性風(fēng)險，基金管理人在認(rèn)為支付投資人的贖回申請有困難或認(rèn)為因支付投資人的贖回申請而進(jìn)行的財產(chǎn)變現(xiàn)可能會對基金資產(chǎn)凈值造成較大波動時，可能采取部分延期贖回或者對贖回比例過高的單一投資者延期辦理部分贖回申請的流動性風(fēng)險管理措施。具體內(nèi)容詳見本招募說明書第八章。

4、實(shí)施備用的流動性風(fēng)險管理工具的情形、程序及對投資者的潛在影響

本基金可能實(shí)施備用的流動性風(fēng)險管理工具，以更好地應(yīng)對流動性風(fēng)險?；鸸芾砣私?jīng)與基金托管人協(xié)商，在確保投資者得到公平對待的前提下，可依照法律法規(guī)及基金合同的約定，綜合運(yùn)用各類流動性風(fēng)險管理工具，對贖回申請等進(jìn)行適度調(diào)整，作為特定情形下基金管理人流動性風(fēng)險管理的輔助措施，包括但不限于：

（1）延期辦理巨額贖回申請；

（2）暫停接受贖回申請；

（3）延緩支付贖回款項(xiàng)；

（4）收取短期贖回費(fèi)，本基金對持續(xù)持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費(fèi)；

（5）暫?；鸸乐担?dāng)特定資產(chǎn)占前一估值日基金資產(chǎn)凈值50%以上的，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，本基金應(yīng)當(dāng)暫?；鸸乐担?/p>

（6）擺動定價；

（7）啟用側(cè)袋機(jī)制；

（8）中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他措施。

當(dāng)基金管理人實(shí)施流動性風(fēng)險管理工具時，可能對投資者具有一定的潛在影響，包括但不限于不能申購本基金、贖回申請不能確認(rèn)或者贖回款項(xiàng)延遲到賬、如持有期限少于7日會產(chǎn)生較高的贖回費(fèi)造成收益損失或者在擺動定價機(jī)制下承擔(dān)更高的投資成本等。提示投資者了解自身的流動性偏好、合理做好投資安排。

5、啟用側(cè)袋機(jī)制的風(fēng)險

當(dāng)本基金持有特定資產(chǎn)且存在或潛在大額贖回申請時，基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，并咨詢會計師事務(wù)所意見后，可以依照法律法規(guī)及基金合同的約定啟用側(cè)袋機(jī)制。側(cè)袋機(jī)制實(shí)施期間，側(cè)袋賬戶份額將停止披露基金凈值信息，并不得辦理申購、贖回和轉(zhuǎn)換，基金份額持有人可能面臨無法及時獲得側(cè)袋賬戶對應(yīng)部分的資金的流動性風(fēng)險?；鸸芾砣藢凑粘钟腥死孀畲蠡瓌t，采取將特定資產(chǎn)予以處置變現(xiàn)等方式，及時向側(cè)袋賬戶份額持有人支付對應(yīng)款項(xiàng)，但因特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時間具有不確定性，最終變現(xiàn)價格也具有不確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機(jī)制時的特定資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能因此面臨損失。

實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間，因本基金不披露側(cè)袋賬戶的基金凈值信息，即便基金管理人在基金定期報告中披露報告期末特定資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值或凈值區(qū)間的，也不作為特定資產(chǎn)最終變現(xiàn)價格的承諾，因此對于特定資產(chǎn)的公允價值和最終變現(xiàn)價格，基金管理人不承擔(dān)任何保證和承諾的責(zé)任。

基金管理人將根據(jù)主袋賬戶運(yùn)作情況合理確定申購政策，因此實(shí)施側(cè)袋機(jī)制后主袋賬戶份額存在暫停申購的可能。

啟用側(cè)袋機(jī)制后，基金管理人計算各項(xiàng)投資運(yùn)作指標(biāo)和基金業(yè)績指標(biāo)時僅需考慮主袋賬戶資產(chǎn)，并根據(jù)相關(guān)規(guī)定對分割側(cè)袋賬戶資產(chǎn)導(dǎo)致的基金凈資產(chǎn)減少進(jìn)行按投資損失處理，因此本基金披露的業(yè)績指標(biāo)不能反映特定資產(chǎn)的真實(shí)價值及變化情況。

（五）本基金法律文件風(fēng)險收益特征表述與銷售機(jī)構(gòu)基金風(fēng)險評價可能不一致的風(fēng)險

本基金法律文件投資章節(jié)有關(guān)風(fēng)險收益特征的表述是基于投資范圍、投資比例、證券/期貨市場普遍規(guī)律等做出的概述性描述，代表了一般市場情況下本基金的長期風(fēng)險收益特征。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進(jìn)行風(fēng)險評價，不同的銷售機(jī)構(gòu)采用的評價方法也不同，因此銷售機(jī)構(gòu)的風(fēng)險等級評價與基金法律文件中風(fēng)險收益特征的表述可能存在不同，投資人在購買本基金時需按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險之間的匹配檢驗(yàn)。